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现金认购ETF与用股票换购ETF单从形式上就是有区别的，如果后面出了问题，导致现金认购的投资者与股票换购的投资者利益不同，受伤的一方必将诟病另外一方，无论谁对谁错，口水战是不可避免的。问：如何避免投资者对股票换购ETF产生的误解？答：换购比例限制是核心。例如，某个ETF跟踪指数中有10%权重的中兴通讯，会出现以下几种情况：

“今年以来并购重组的重要特征是产业化并购盛行，忽悠式重组势头锐减，更多参与并购的企业更看重业绩的增长，看重行业的整合与转型升级，而不再是希望通过讲故事来提升估值”。薛军继续补充道。今年A股并购重组次数达到高峰值，但是重组失败案例也不在少数，与去年数量相当。薛军表示，其实这个重组失败有两层理解，一个是在撮合阶段，由于估值、发展方向等方面分歧导致成功率不高；另一个就是重组之后并没有产生高的收益，发生这种失败的原因包括双方在重组后发展战略、管理团队整合和企业文化的认同等几个方面。

第二步，从中观入手做好行业选择。好的行业是培育优秀企业的肥沃土壤。在行业选择上，我会从两个角度进行选择。一是选择长期景气向上的行业，如新兴医药+新兴消费作为重点研究对象。中国庞大的人口基数为消费和医药行业孕育了巨大的消费市场。这两大板块的长期景气向上，其中孕育了许多高ROE、业绩复合增速很快的优秀企业。因而，笔者将这两大行业作为组合的长期投资方向。二是结合行业景气度阶段性投资周期反转的行业。对于行业景气处于底部、即将迎来反转的周期性行业而言，企业基本面处于边际向上的趋势，股价又处于低估水平，投资的性价比非常高。

在谈及美联储货币政策的影响时，鲍威尔表示加息有助于确保物价和金融稳定，利率声明反映了货币政策正在如预期走向正常化，加息太慢或太快都可能是有害的。他还表示自从开始使用前瞻指引以来经济已经走强，现在是删除前瞻指引的适当时机。与此同时，资产负债表的缩表正在顺利进行中，对于将超额准备金利率（IOER）提高20个基点，鲍威尔也发表评论称，上调IOER20个基点是小的技术调整，旨在保持联邦基金利率于中间区域，数据显示2020年联邦基金利率预期略高于长期运行水平。美联储主席还表示有关是否需要继续保持宽松货币政策的观点存在疑问，美联储对此将保持开放态度并检测经济数据。

不过，合同却跟租房或是购房毫无关系：成交所签署的合同既不是购房合同，也不是租房合同，而是一份“会籍合同”。销售人员直言，租房合同的确就只有20年有效，所以项目会签署一份会籍合同，这份合同有效期就可以持续到租期结束。根据《合同法》针对房屋租赁合同期限的规定，定期租赁和不定期租赁合同的租赁期限均不得超过20年。租赁期限超过20年的，超过部分无效。

开放道路上奋进金融开放既是金融业自身开放，也是服务涉外经济发展的服务开放。任人民银行哈尔滨中心支行主要负责人期间，我对中俄边境贸易人民币结算进行了探索。2003年9月，人民银行在中俄边境城市黑河开展人民币结算试点，进而逐步扩至整条边境线，最后覆盖黑龙江全省。跨境结算规模的扩大对建立“人民币—卢布”交易市场提出了要求。由于卢布在我国属于小币种，外汇交易中心一直未专门开设交易板块。我便考虑在哈尔滨建立“人民币—卢布”交易子市场，先培育壮大市场规模，时机成熟后移交至外汇交易中心。黑龙江省委、省政府同意了这一想法，哈尔滨银行做好了担任做市商的准备。人民银行党委统筹研究后，决定还是纳入外汇交易中心统一管理。同时，鉴于黑龙江在这方面的良好工作基础，同意在哈尔滨建立卢布—人民币现钞交易中心，支持哈尔滨银行担任中国外汇交易中心的三大卢布做市商之一。我还力推跨境调运现钞，这一业务也快速发展，今年初哈尔滨银行联合俄罗斯亚太银行首次开辟了人民币现钞跨境航空调运新路线，将2000万元人民币现钞从哈尔滨送达海参崴。