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责任编辑：桂强华谊兄弟的秋天电影票房不及预期 押注实景娱乐压力大时代周报记者 吴怡 发自广州对华谊兄弟而言，这是一个多事之秋。日前，华谊兄弟发布公告澄清，实际控制人、公司董事长王忠军和实际控制人、公司副董事长兼总经理王忠磊在公司正常履职，“已被通缉”“以刑事犯罪被通缉”等内容纯属不实信息。

根据征求意见稿对专项附加扣除标准的规定，其能够带来多大力度的减税规模？我们不妨从教育、养老、住房和医疗支出抵扣四方面来分别测算。首先，从教育支出抵扣来看，在子女教育支出的测算上，我们需要估计纳税人承担教育费用的子女数量，由于从学前教育到博士研究生阶段，子女教育支出均可抵扣，而根据教育部数据，17年从学前教育到博士研究生阶段的在学人口规模约为2.6亿人（不包括继续教育），那么按照城乡人口比例和个税纳税人比例，个税纳税人承担教育费用的子女数量约为2.6亿*58.5%*15%=2247万人，由于子女教育费用为夫妻分摊，则每月纳税人能够获得的子女教育支出抵免为2247万/6400万*500元=176元；在继续教育支出的测算上，16年我国高等学历继续教育在学人数1229万人左右，假设17年其增速与高等教育在学人数一致，则17年约为1256万人，且假设参加继续教育均为个税纳税人，则由此每月每名纳税人平均获得的继续教育支出抵免为1256万/6400万*400元=78.5元，因此每月每名纳税人能够在教育支出上获得的抵扣额合计约为255元。

寻找下一个发力点事实上，不少人听到‘闵行’的第一反应是‘太远了’。在周末堵车的上海开一两个小时车去闵行买东西，想想都觉得艰难。的确艰难。传统零售业不得不面对的事实是，他们已经增长缓慢很久了。如今这种艰难感正在被互联网加速堆积。因为随时下单、即刻送达的中国电商和外卖们，把消费者体验做到了极致，最后一公里的触客渠道正在被美团、盒马疯狂抢占。

各大上市公司的业绩情况似乎也印证了这一观点。根据统一企业中国（00220，HK）8月初发布的2019年半年报，公司方便面业务在报告期内实现营业收入42.68亿元，同比增长2.8%，占集团总收益比重为37.21%。8月26日，老牌方便面品牌康师傅控股（00322，HK）亦发布了2019年上半年业绩报告。报告期内，公司方便面业务总营收115.44亿元，同比增长3.68%；净利润8.75亿元，同比增长超30%。而拥有合味道、出前一丁等高端方便面品牌的日清食品（01475，HK），其在2019年上半年日实现营业收入14.98亿港元，同比增长1.1%，净利润1.33亿港元，同比增长超40%。

多位业内人士认为，量化投资有效的基本前提是市场的有效性和可信度，因此，量化投资近两年来的快速发展，主要得益于监管层对上市公司信息披露的规范化、市场参与者行为的规范、长期资金的进入，以及沪港通和深港通的开通等。中融基金量化投资部负责人赵菲认为，从投资环境看，A股市场不断规范、成熟，越来越适合量化投资。首先，量化投资的分散化、高效性、纪律性、可回测性等特点，具有更科学的优势。其次，在强监管政策导向下，上市公司财务数据将更具有可靠性和有效性，基于数据挖掘超额收益的量化基金的高效性更加突出。再次，在市场风格多变、因子波动加大的环境中，量化基金会更注重因子的风险暴露，降低主动风险，挖掘更加稳定的具备超额收益的因子，并且在风险控制上也具备优势。最后，从同类产品的历史业绩比较来看，量化基金整体排名具有显著优势，未来也一定能延续这种优势。

违约风险因素解码。在违约出现加速、未来信用风险仍需高度关注的背景下，我们有必要回顾过往，细看违约案例背后的风险因素。要解析违约背后的原因或风险因素，我们需要从现金流的各构成项来看。1）经营活动现金流相关的风险因素：在大部分时候这一因素可以说是信用风险的源头，因为这属于内源性的风险，会导致前期投资相关的债务无法偿还，而再融资也会因基本面转差而愈加困难。相关风险可进一步拆解为盈利能力下降与营运变现能力下降两类；