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从全球范围而言，5月份美农报告对2019/2020年度棉花供需的预测偏空，除非后期因天气等原因大幅调减棉花产量预估。图4 新年度全球棉花产需平衡数据来源：USDA图5 美棉产量预估大增数据来源：USDA（三）储备棉增加市场供给，供应压力仍待缓解

资金缺口数十亿随着营业收入的增长，最近几年来，歌尔股份的应收账款、票据的规模也同步增长。根据年报披露数据，2016年、2017年，歌尔股份实现营业收入192.8亿元、255.4亿元，同比分别增长41.24% 、32.4%；实现净利润16亿元、21.4亿元，同比分别增长32%、29.53%；实现扣非净利润15.9亿元、19.5亿元，同比分别增长31.9%、21.81%。

但值得注意的是，不同于大多数三四线中小房企，作为位列前500强的上市房企，除了宏观经济政策的影响，真正扼住银亿命喉的是资金债务问题，这也是目前不论是规模大小所有房企面临的共同的问题。银亿集团称，2019年以来，银亿集团、银亿控股持续面临流动性危机，即使竭力制定相关方案，但仍不能彻底摆脱其流动性危机。

截至5月24日，全国皮棉销售率为仅有69.3%，同比下降5.3个百分点，降幅较上周扩大0.8个百分点；较过去四年均值降低15.1个百分点。其中新疆销售进度仅有67.3%，较去年同期大幅下降9.8百分点，降幅较上周扩大0.7个百分点。图6 新棉销售遇冷，进度滞缓

去库存任务结束部分城市调控转向补库存根据易居研究院房地产库存数据显示，2014年6月，呼和浩特商品房去库存周期达47个月，2018年7月末降至10.5个月，去库存任务完成。同时，2017年以来，呼和浩特市的房价一路上涨。2018年7月呼和浩特新建商品住宅销售价格指数环比上涨2.4%，同比上涨11.8%。

既然市场运行平稳，海南为何还要收紧调控？张大伟分析，疫情下海南调控的措施虽然力度有限，但毕竟是升级调控，很可能最近海南要出台相对大力度的红利政策，为了避免市场炒作而提前采取措施对冲。放在全国来看，此次海南首发收紧性调控政策，传递了“房住不炒”基调不变、房地产调控不会大幅放松的信号。