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责任编辑：余鹏飞深圳月内两度下调房贷利率来源：经济参考报 □记者 向家莹 北京报道3月刚刚过半，深圳地区房贷利率已迎来月内二度下调。融360大数据研究院14日发布的最新监测数据显示，目前深圳地区包括6家国有大行在内的多家银行首套房贷利率最低可执行基准上浮5%，二套利率最低可执行基准上浮10%。在此之前，3月初部分银行已将首套房贷利率调整为最低可执行基准上浮8%，二套利率最低可执行基准上浮12%。

从29号文来看，能够开展互联网资管的“互联网平台”范围已经收窄：一是持牌金融机构（含发行和代销）的互联网销售渠道；二是“合规”的金融资产交易所，以及与之合作的互联网平台（不含P2P）。这里的“合规”指的是已通过“回头看”整改验收的金交所。2017年1月，《关于做好清理整顿各类交易场所“回头看”前期阶段有关工作的通知》（清整联办〔2017〕31号）出台，要求各省对本地区的各类交易场所进行清理整顿“回头看”工作，对于不合规的交易所场所进行清理整顿，对于合规的交易所进行验收，目前已有部分金交所通过整改验收（名单见下文表二）。

2016年10月，国务院办公厅出台88号文，重申了43号文清理甄别并锁定政府性债务的规则。88号文之后，不少金融机构仍然依靠政府信用背书，城投公司继续充当地方政府的融资通道，城投债务规模不减反增。2018年3月，财政部下发23号文，专门针对金融企业出台规范文件，要求国有金融企业不得通过城投公司等间接渠道为地方政府及其部门提供任何形式的融资。

2）在过去几个周期里，通货膨胀，利率的上涨在上升的熊市中起到重要的作用。结构性因素可能使通胀低于过去，美联储前瞻指引也在降低利率波动性和期限溢价。缺乏货币政策紧缩以及对近期经济衰退的担忧，“周期性”熊市的风险也会降低。只要菲利普斯曲线仍然像现在一样平，劳动力市场将继续强劲，而不会出现因利率收紧而引发经济衰退的风险。

三是要视野开阔，心胸宽阔。中美贸易摩擦升级后，这种紧张必然会向中美关系的其他领域扩散。中国不会主动推动这种扩散，但当出现一些这样的情况时，也要泰然处之。我们要守好台海、南海等几条核心利益线，回击严重挑衅须毫不迟疑，但要注意不扩大与美国的博弈范围，不让对美反制变成中美的全球较量。

本轮债市同样如此，年初以来去杠杆所带来的副作用开始逐步体现，社融存量同比增速出现加速下行，叠加3月份之后中美贸易战的发酵，市场对于未来经济的悲观预期变得愈发浓厚。18年债券市场牛市，10年国债和国开收益率高点到低点分别下行50bp和100bp左右。但是从8月份开始，利率债行情由下行转为震荡偏弱，10年国债在3.4-3.7%之间震荡，10年国开则在4.1-4.3%之间震荡。