一本道激情

当地时间周三晚间，英国下议院领袖安德里亚·利德索姆（Andrea Leadsom）宣布辞职。她被视为特蕾莎·梅极为忠心的幕僚，原本要在周四向议会宣布《退出协议法案》的时间表。截至收盘，英镑兑美元（GBP/USD）跌破1.27关口，达到今年1月以来新低。

对笔者而言，安全边际是一个需要综合评估的因素。第一是估值的安全。估值安全意味着即使对于公司基本面的判断出现失误，但未必在股价上造成向下的波动。这是对未来不确定性的一种保护。第二是企业的“护城河”。护城河越深的公司，其长期经营的安全边际就越强，比如大金融和大消费板块的龙头企业，被后来者颠覆的概率越来越低。

这些年，快时尚有些跑不动了。潮流牵线，征战海外市场的优衣库反倒渐入佳境。市场给了优衣库很好的反馈，2018财年，优衣库海外市场收益总额首次超越日本市场，全年度收益同比增长26.6%。“唯快不破”面临失灵在意料之中。消费升级之下，消费者的需求也在升级，快时尚品牌对人们身材和经济实力宽容，消费者对它们的产品要求反而越来越严格。优衣库不一定是每个快时尚品牌的活棋，但至少是一个方向，那些被抢购的UNIQLO×KAWS，努力告诉每个买家，“我不只是一件T恤”。

此外，公司销售金额和销售面积连续几年双降，多年来未新获土地，仅有安徽淮南市内两块待开发土地面积合计45.23万平方米，计容建筑面积50万平方米左右。一位业内研究人士对长江商报记者表示，类似企业代表了当前中小房企的特征，即此类企业在拿地等方面其实动力是不足的，或者说缺乏拿地的机会。尤其是现在很多地块的成本很高，如果偏执于大城市或省会城市拿地，那么其实都会有很多压力。后续对于此类地产企业来说，适当要研究在县城拿地，相对土地成本还是可控的，这是类似企业所需要注意的内容。

首先，从估值水平来看，目前很多消费白马龙头股，估值确实不便宜，一些医药股的估值与历史估值比较，已经处于比较高的位置，家电处于历史估值的中枢水平。虽然白酒与医药股的估值偏高，但是如果白酒行业每年有15%-20%的增长，医药每年20%-25%的增长，到今年年底估值切换时，会发现白酒中的优质企业明年估值只有25倍左右，医药股估值为40倍左右。这样来看，这些白马股公司的估值依然在可以接受的范围内。

国铁集团有关负责人表示，京沪高铁上市将有利于国铁企业大力发展混合所有制经济、促进资本结构优化调整、推进铁路高质量发展。发挥区域辐射效应京沪高铁上市后，募集的资金将会投向何方？根据招股书，京沪高铁拟公开发行不超过75.57亿股，募集资金全部用于收购京福安徽公司65.08%股权，收购对价为500亿元。