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由于口罩缺口巨大，疫情发生以来，熔喷布价格不断飙升。公开数据显示，从1月底到3月初，熔喷布价格从1.8万元/吨涨到了40万元/吨。中国产业用纺织品行业协会统计，熔喷布虽是口罩的关键原材料，但在口罩成本中的占比很低，其价格上涨对终端口罩利润价格的影响非常有限。

一、主题评论：春季行情渐入尾声春节期间港股共有一个半交易日开市。2月4日上午港股开市，市场基本呈震荡走势，收盘小幅上涨0.21%；2月8日全天港股开市，市场大幅低开，但随后跌幅收窄，收盘仅下跌0.16%。春节前，港股经历了一波超过10%的反弹，市场的关注点主要集中在这波反弹能否持续？持续多久？本周我们来讨论这个问题。

第四个指标是看资产负债表。某种程度来看，我认为资产负债表反映了一家公司的经营结果，如果一家公司的资产负债表很差，它就没有理由说它自己做得好，因为如果它做得好，必然就会反映在它健康的资产负债表上，如果没有，就说明它做的其实是不好的。一家公司如果它的资产负债表比较差，负债率很高，用了很高的杠杆，这种类型的公司，它的抗风险能力也是存在问题的。如果出现比较恶劣的情况，这种公司是容易倒掉的。所以我对资产负债表的关注度是比较高的。我希望，一家公司的资产负债表还是要比较健康，我投的很多公司，它们的杠杆率、负债率都很低，公司都是净现金的状态，基本上是没有银行借款的。

第三个指标是公司的现金流。对于一家公司，它公布出来的盈利，其实是会计上的盈利，如果这种盈利没有现金流的配合，它的盈利质量可能会有问题。一家公司也许它的增长很快，但是它的增长又没有一个经营性现金流的配合，它的经营增长、盈利增长可能会有水分。我不仅看公司的经营现金流，我也比较关注公司的自由现金流，一家公司在扩张阶段，或者大发展阶段，它某些年度出现自由现金流为负，我觉得是比较正常的，也是可以理解的；但是一家公司如果长年累月的自由现金流都是负的话，那么作为股东来讲，我觉得也不是一个很好的选择，我是不太喜欢的。因为这种类型的公司，常年来看的话，是没有分红能力的，而且还会经常跟股东要钱，做融资、配股。所以我对自由现金流也是比较注重。

虽然上市后股价表现欠佳，不过，斗鱼上市在行业内仍意义重大，直播平台第一梯队里的公司已经全部完成了上市，主打游戏直播的斗鱼也在刚刚过去的2019年第一季度首次实现了扭亏为盈，根据斗鱼披露的信息，未来斗鱼将在电竞内容上加大投入。从游戏直播赛道来看，斗鱼和虎牙全部上市，将中国游戏直播全面带进了双寡头时代。

压力一：贬值预期强化观察市场对人民币汇率走势预期的一个常用的风向标，就是CNH和CNY之间的价差。中国金融四十人论坛高级研究员管涛表示，判断市场预期是否分化首先可以通过看CNH和CNY之间的价差大不大，如果不断扩大，意味着供求失衡比较严重，单边贬值预期会增强。然后看这种价差的偏离是不是持续在一个方向，持续在一个方向，就视为一种单边预期。