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（五）猪周期底部尚待确认表2：猪周期统计表（数据来源：倍特研发）从上表可以看出，最近三次完整猪周期的时间为35、47和48个月，猪价过去呈3-4年的周期变化；最近三次完整周期的上涨月数为15、22和17，下跌月数为20、25和31，可以发现猪价上涨时速度较快，下跌时速度较慢。最近的猪周期上涨月数为25个月，为最长上涨时间，基于环保因素和行业集中度改善，预计这一轮猪价下行周期也将变长，截止2018年12月，此轮猪价下跌月数可能为31个月，如果猪价再度下跌则下跌月数继续增加，但如果猪价上行，则此轮猪价下跌月数则小于31，为24；从波动幅度看，上涨幅度最低65.69%，一般都要翻一倍，而下跌幅度一般为40%-50%之间，因此猪价整体波动幅度相当大，即猪价周期性风险较大。

销售收入越来越依赖华东来自港澳台地区销售收入占比由近6成下滑至零2016年-2018年和2019年第一季度，芯源微来自华东地区的销售收入分别为5394.31万元、13550.40万元、13050.11万元、968.67万元，占主营业务收入的比重分别为37.59%、73.83%、64.94%和100.00%；来自港澳台地区的销售收入分别为8453.76万元、1850.97万元、1205.95万元、0元，占主营业务收入的比重分别为58.91%、10.09%、6.00%和0。

冤错案件被纠正每起案件背后都不简单“21年了，我终于无罪了。”2018年4月11日， 46岁的周在春走出安徽省高级人民法院后忽然跪地，号啕大哭。他将无罪判决书举过头顶，宣告自己洗刷了罪名。周在春是安徽涡阳“五周杀人案”的5名周姓被告人之一。那一天，他们均在再审后被宣告无罪。

此后，“大数据杀熟”的烈火不仅烧遍了飞猪、携程、途牛、马蜂窝等OTA平台，就连淘宝等电商平台，也有网友指出存在“杀熟”现象。10月15日，据北京青年报报道，通过选取飞猪、携程、美团、途牛和马蜂窝这五大平台进行实验，在200次机票搜索过程中，并未出现票价大幅上涨的情况，且各平台之间的价格几乎相同，杀熟或者平台价格落差大等现象鲜有发生，不存在普遍性。

而在零售方面，司徒默表示，零售只有很普通的回报率，但在投资领域，并没有“很普通”的说法，博枫资产主要用零售来对冲风险。“零售关注的不仅仅是租金，也包括把环境建设好，这样才会让人们愿意访问购物中心，哪怕不是每天去，至少每周去。这种运营做好的话，它带来的回报是非常高的”。

（3）从生猪存栏出栏和猪周期来看，能繁母猪存栏还在不断下行，生猪存栏也在下降，但生猪出栏微幅增加，供给端明年上半年将继续面临压力，且非洲猪瘟加速了生猪养殖产能出清，同时对存栏数据下降也有促进作用，综合来看，生猪价格受制出栏量整体压力，下跌周期是否结束尚有待定，而产能出清加速则对生猪价格形成支撑，2019年预计生猪价格稳定性增加，大概率区间震荡走势，而猪价是否触底反转尚待确认。