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三看高债务。美国次贷危机以后，居民比较高的负债影响到居民的消费，并且通过消费影响到企业的生产投资。政府比较高的债务也影响政府的投资和消费。总之，比较高的债务水平导致投资和消费需求不足，投资的不足使得很多基础设施非常老旧，难以得到很好的更新，制约了潜在经济增长，生产率维持在低位。

对此，杨兆全也建议道，投资者要积极行动起来，勇于进行民事维权，向上市公司进行索赔。尤其是对于严重违反《证券法》的行为，要严刑峻法，敢于追究其刑事责任，让其付出应有代价。科创板制度有何借鉴意义？我国证券市场建立时间并不长，从1990年末至今仅28年历史，在法规体系、制度建设等方面仍存在改善空间。近年来，监管层对资本市场的制度性改革也明显提速。

中国的国际收支有一个很明显的特点，就是经常项目顺差在大幅度收窄，中国的经常项目顺差。2006、2007年的时候中国经常项目顺差占GDP比重超过9%，确实比较高。经常项目账户占GDP比重比较高，国际金融危机以来逐渐在下降，到2018年中国经常项目差额占GDP比重已经很低了，其中在某些季度中国经常项目甚至出现了逆差。

从实体经济来看，经济增长、就业、物价和国际收支，是宏观经济的四大目标或者说四大指标。我们再来审视一下美国的经常项目收支情况，美国的经常项目收支是特朗普挑起中美经贸摩擦的重要由头或者说一个借口。美国国际收支的经常项目差额占美国GDP比重不到3%，逆差2%点几，是非常正常的。其中美国货物贸易的差额每年大概在7000多亿美元，而服务贸易的顺差有2000多亿美元。总体来说，经常项目主要是货物贸易和服务贸易这两项，收益和经常项目的转移两个占比不大。把货物贸易的逆差和服务贸易的顺差加在一起，美国经常项目的差额大概在5000亿美元。在上世纪80年代，美国的货物贸易逆差主要来自于日本，当时美国对日本的贸易逆差占美国总贸易逆差的比重一度达到了56%。所以在上个世纪80年代，美国和日本之间的贸易战升级到税率战、金融战。在此前的30多年中，美、日经贸摩擦也是一直不断，包括纺织品、电子产品、钢铁、化工、芯片、汽车。美日经贸摩擦持续了二三十年，但是日本对美国的整个顺差并没有显著下降。1985年，美国、日本、英国、德国、法国五个国家在纽约广场酒店签署广场协议，五国央行联合干预市场，要求其他四个国家的货币对美元升值，压低美元，来解决美国贸易不平衡问题。当时德国、英国和法国跟日本一样，货币经历了大幅度的升值。但是欧盟这些国家的贸易在欧盟区内的占比比较高，本身对美国的外贸依赖度没有日本这么强。而日本对美国贸易依存度最高，特别是出口依存度最高，日本经受的打击最大。日本在上个世纪80年代外需急剧下降，日本采取了两个对策：一是扩大内需；二是加快对外投资。其中一个对外投资的目的地就是中国。上个世纪80年代，是中日关系最友好的时期，日本大量在中国投资，也规避了日美贸易摩擦。从日本对美国的出口，转成了中国对美国的出口，日本自身大幅度刺激内需，结果导致日本的股市和房地产泡沫化。日本又采取快速加息来抑制泡沫，结果了刺破了泡沫，导致日本的股市和房地产进入萧条，日本的房地产失去了20年。广场协议是一个导火索。日本“失去20年”的主要原因还是日本的经济决策失误，是由于日本采取了一些短期刺激政策，过度放松，经济泡沫化。这一点中国也要吸取的教训。在中美经贸摩擦中，中国不能过度放松，要避免经济泡沫化，特别是在当前中国房地产价格在一线城市已经非常高的情况下。

安信证券非银分析师蒋中煜认为，天风证券和长城证券近期股价下跌的原因可能主要和限售股解禁有关，因为券商次新股估值普遍相较非次新股偏高，当前市场可能更担心解禁后的抛售压力，而非公司基本面。北京某券商分析师李涛（化名）对中国证券报（ID：xhszzb）记者表示，2019年以来，华西证券、第一创业、中信建投、南京证券和天风证券相继迎来首发限售股解禁，解禁当日股价涨跌幅分别为-3.42%、-1.84%、+10.00%、+3.23%、-10.00%，整体来看涨跌互现。而天风证券解禁后跌幅较大，主要原因如下：

加拿大旅游局数据显示，截止到今年8月，已有超过50万的中国游客到访加拿大。加拿大旅游局及其合作伙伴也进行了一系列市场推介活动，深入发掘当地的旅行体验与人文故事。目前，加拿大步入了银装素裹的冬季，此时到访加拿大将能更深刻地感受加拿大“For Glowing Hearts”的内涵，比如在著名的班夫国家公园或北美第一滑雪度假村惠斯勒黑梳山度假村畅享滑雪体验，或是在安大略省的冬季灯光节、冰酒节，又或者在魁北克省的冬季嘉年华欢度节日，还可以在西北和育空地区观赏闪耀的极光。