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第二，二级市场机构投资者散户化问题。成熟市场中，以机构投资者为主，投资者大都委托机构，散户很少。机构投资人主要是通过配置获取收益，归因占比超过80%。在组合管理中，基金经理以指数增强的方式来稳定战胜市场，通过降低基准成分股中质量较差股票权重，提高质量较好股票权重，并在成分股调整时纪律性跟随基准变化。成熟市场整体换手率低，价格发现较好，投机行为较少，由于市场有效，基金经理能够贡献的超额收益水平也较低，在几个基点（bps）水平。境内市场仍处于发展阶段，存在一定择时和择股的机会。但股票型基金账户持仓率过低，普遍在60%左右，远远偏离指定基准的Beta，也偏离的配置要求。此外，账户的交易换手率高，基金经理过分相信择时和择股贡献收益的能力。作为市场中最大的机构投资人，理事会对纯Beta配置的复制股指投资自营操作，对指数增强型投资委托外部基金操作。我们针对上述情况对投资指引进行了改进，严格要求持仓量不得低于80%水平，对基准的覆盖率不低于50%，对择时和择股的范围作出了明确规定。从业绩来看，效果是好的，年化超额收益在600个基点以上，在获取业绩的同时，也推动了市场的成熟。

上届全运会中，天津女团和上海队曾分获冠亚军。本届全运会相遇，津沪对抗成为本轮比赛的焦点之战。最终，卫冕冠军天津队技高一筹，以2比1的比分赢下比赛，取得卫冕之路上的首胜。名将张帅、彭帅、徐一璠和王蔷四朵“津花”颇受关注。对于全运会一天的比赛，张帅称，在天津主场作战十分兴奋，赛果也比较满意。希望大家能够齐心协力，延续天津女网曾经的辉煌。

第三，定投时间的长短未把握好。做基金定投并不是一劳永逸的事情，把握好时间也是投资的关键，定投时间既不能太长，也不能太晚。不要太过于在乎基金短时间内的波动与亏损，随着定投时间的延长，一两天收益的波动几乎可以忽略不计。以下图为例，定投并不是时间越长越好，而是要学会抉择出合理的赎回时间。

基金定投为什么会亏钱？所谓基金定投，就是你定期定额投资一只基金。定期是指在固定的时间，这个时间你自己定；定额是指以固定的金额投资，这个额度也是你自己定，基金定投出现亏损的常见原因主要有三个：第一，入场的时间不对。基金定投在很多时候都是反人性的，很多投资者买股票和买基金的心态其实是相近的，追涨杀跌是大家的常见行为，跌到谷底的时候不敢买，开始飙涨的时候趋之若鹜。但其实对于买基金而言，追涨是十分危险的，不少人在看到一只基金暴涨的时候，就大手笔的入场。这个时候的基金价格往往是相对偏高的，亏损的概率大于赚钱，这也是为什么需要去关注基金估值的原因。

“但这250条资源包根本不值3万元，因为里面的车主信息要打很大的折扣。”上述员工表示，资源包里最终能和车主联系并见上面的有效信息，最多只有一半。所以，大伙儿认为没必要买。除了开价4万元的合伙人制度，让员工最气愤的是，要参与这个计划就要先签署离职书。如此，才有资格成为6个月期限的合伙人。

在他们之前，正大集团、温氏股份（300498.OC）则分别于2008年、2011年开始了东北养猪历程，去年正大位于吉林的标准化猪场也正式投产。这些企业显然更早嗅到了“南猪北养”趋势所带来的机会。虽然距离主要消费区有一定的运输成本，但东三省优良的生态环境、寒凉的气候和丰富的饲料资源（玉米）更被青睐，这在一份指导性文件中也有体现。