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展望未来，中国经济的可持续发展为A股提供了强大动力，A股目前估值横向和纵向均在相对低位，A股未来将向机构化和价值投资方向发展，而这几点也正是MSCI 中国A 股国际通ETF 的投资价值。MSCI是国际知名的指数及风险分析服务提供商。从1969年推出第一只股票指数产品发展至今，MSCI旗下的系列指数被投资界专业人士和学术人员广泛参考和使用，MSCI在全球超过80个国家服务超过7500家机构客户，全球有近14万亿美元以MSCI指数为基准，全球前100家资产管理人中，99个都是MSCI的客户。MSCI指数是名副其实的世界投资风向标，并对全球资产配置起重要的引导作用。一旦被纳入，就体现了国际市场对该国的认可。

2004.09—2007.07 辽宁省抚顺市委副书记、市纪委书记2007.07—2008.05 辽宁省抚顺市委副书记2008.05—2010.12 辽宁省沈阳市委常委、市纪委书记2010.12—2011.02 中央纪委绩效管理监察室干部2011.02—2011.12 中央纪委绩效管理监察室正局级纪律检查员、监察专员兼副主任

•中国金融体系依然效率很低，突出表现在大批“僵尸企业”死而不僵、金融脱实向虚吹大资产泡沫、中小企业融资难融资贵涛声依旧（参见本号文章：哈佛美女博士戳中中国经济泪点）。•金融体系之所以低效率，是因为市场化程度不高，以及国有企业的老毛病-预算软约束。

12月16日，北京同仁堂蜂业有限公司对此事发表了致歉声明。声明中提及，同仁堂蜂业于今年8月与盐城金蜂签订了退货处理的相关合同，在合同中明确规定，从退货中“清理的蜂蜜只可用于养蜂基地进行喂养蜜蜂，不得做除此以外的任何用途”。经初步调查，由于公司现场监管不到位，存在对清理出的蜂蜜未明确标识的问题，但尚未发现这些蜂蜜进入生产用原料库的情形，公司将进一步深入调查核实。

兴业证券宏观分析师则表示，在全球环境发生变化之际，国内政策适时作出调整体现了政策的灵活性。但政策的微调今日又不同往昔，是有克制的“积极”。过去政策调整往往伴随地产政策的转向，但此次会议再度强调了“坚决遏制房价上涨”以及“长效机制”，这说明对房地产调控的思路具有长期性。随着近期政策在节奏和力度上的调整，系统性风险将大幅下降。

国际金融危机以后，日本政府的杠杆率大幅度提升，企业和居民的杠杆率有小幅度下降。法国是政府、企业、居民的杠杆率都有明显提高。有一个特例，就是德国的杠杆率不仅没有提升，反而下降了，德国是金融危机以后去杠杆的成功典范。从2008年金融危机的初期到2012年之间，为了救市，德国政府的杠杆率从65%提升到80%，提高了15个百分点。2011年以后德国政府的杠杆率从80%下降到2018年的60%，降低了20个百分点。德国居民部门的杠杆率，从2010年60%下降到2018年53%左右，居民的杠杆率也在下降。德国企业现在的杠杆率在56%左右，跟2008年的水平接近。尽管2009年和2010年，德国企业的杠杆率曾经有短暂的小幅上升到60%，但现在是57%左右，企业杠杆率处在较低的水平。