草草永久发地布地扯

2004年以前，中国的稀土产品约有70%出口，2004年之后，随着中国稀土新材料应用的进步，内需逐渐扩大，目前已经超越了出口量。不过，国际市场对于中国稀土原料的依赖并未改变。上述人士提及一个有趣的现象是，从海关出口统计与出口配额对比看，并未出现过配额不够用的年份，在有的年份，实际出口量甚至是超过出口配额的。

Wayne Ko Heng Whye认为，本周的美联储（FED）会议可能提振美元。北京时间周四02：00，美联储将公布利率决议及政策声明，紧接着在02：30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。联邦基金期货表明，美联储本周加息25个基点几乎已经“板上钉钉”。目前投资者焦点愈发转向年内剩余时间以及2019年货币政策前景。

对于市场机会方面，蔡望鹏看好两个方向。一是短期看好高股息标的，因为高股息标的具有类债券的属性，当前货币政策已有宽松迹象，短期资金利率处于低位。随着经济的进一步下探，还需要流动性宽松做进一步对冲。在经济下行空间不明朗的情况下，仍然注重防御性，降低2019年预期收益率，高股息的短期性价比较高。二是中期看好中证500，原因是中证500目前的PE估值创新低，在历史的百分位为1.32%，也就是低于其余98.7%的时间，在所有指数中落在最后。在此轮收缩中，中小市值公司受影响较大，市场企稳后，中小市值公司表现将慢于大市值公司，但反弹的幅度也更大。因此在市场底部区域，此类公司是我们中期关注的重点。

全球金融危机爆发后，中国也明显加大了金融监管力度，特别是比照巴塞尔新资本协定，强化了包括资本充足率在内的若干指标的严格监管，银行监管要求可以说走在了国际前列，几大国有商业银行从2001年开始也陆续成为“全球系统重要性银行”，需要接受国际性监管。

科技赋能筑“护城河”数据显示，今年1~7月，全国快递服务企业业务量累计完成261.6亿件，同比增长27.5%；业务收入累计完成3226.6亿元，同比增长25.4%。伴随着快递业务的逐年猛增，快递企业不断向科技讨要运力，行业逐渐显露出从依赖人力向依托科技驱动的趋势，科技赋能成为众多快递企业实现突围的重要途径。

图1：2018年上半年5年期国债期货主力连续合约走势数据来源：WIND、大越期货图2：2018年上半年10年期国债期货主力连续合约走势数据来源：WIND、大越期货图3：2018年以来主要期限国债到期收益率数据来源：Wind资讯、大越期货从市场结构方面来看，2018年上半年，5年期国债期货日均持仓23263手，较2017年同比下降7.9%，日均成交8751手，较2017年同比下降19.52%；10年期国债期货日均持仓50636手，较2017年同比下降21.25%，日均成交34942手，较2017年同比下降39.40%。综合来看，2018年上半年，国债期货交投活跃度有所下降。