虹猫大本营

“税收和死亡是人生无法避免的两件大事”。即便你没有收到过税单，只要你去年买过矿泉水、方便面、啤酒、巧克力、手机、衣服、口红、姨妈巾、电影票、游戏道具……，你可能已经交过税了。因为世界上有一种税叫做“增值税”。死亡是人生无法避免的事，但人们仍然在追求长寿。

新政策 + 更严密的检验方法 = 苹果对‘灰产’的反击除了在国内实行‘能修就不换机’的售后新政外，苹果还通过更严密的方法去检验手机是否符合维修标准。比如目前所有需要维修的 iPhone，都需要移交到苹果专门的维修工厂进行详细检查；进行售后维修时需要绑定用户 Apple ID，统计每个 ID 的申请情况。对于零件‘偷龙转凤’的行为，苹果也在核心部件上进行了内部标识，通过工厂即可检验出零件真伪等等。

进入到这个阶段，就是到了比拼综合实力的时候，杨伟东称，“钱和资金的投入，可能扮演三分之一都不到的角色，平台更重要的是有整体生态能力的整合和协同，还有产品、技术带来的对于生态运营的一种创新，这可能是未来竞争的一个核心点。”而对于盈利问题，杨伟东认为：“收入是一方面，但是对于用户的价值，对于整个全生态用户的价值，这是我们关心的，包括为什么说阿里巴巴做88会员，是利用文娱产生的用户价值和内容价值。”

挂牌前，蘑菇街的发行价区间为14.00-16.00美元/ADS，计划发行 480万美国存托凭证（ADS），预计在本次IPO最高募集资金2亿美元。蘑菇街表示，每份ADS将代表该公司25份A类股。此外，京东旗下Windcreek Limited已经同意买入3000万美元的蘑菇街A类股。

董登新认为，随着科创板、注册制落地，A股的包容性和市场化改革大幅提升，也要求监管层逐渐放松再融资和并购的监管，将再融资和并购作为一种市场化行为，给予一种包容性的监管，或者是更开放的监管。这样也有利于在经济转型产业升级的阶段，充分发挥资本市场的作用。“从这方面来说，对于A股市场来讲，这是重大利好。我们知道过去的定向增发和并购重组，实际很大程度上变成了一种题材炒作，或是变成了一种名义上叫资本运作，实际上变成了一些机构和皮包公司玩股权玩杠杆的工具，进而导致了市场的过度投机和赌博，也因此监管层对于再融资，尤其是定向增发和并购，做了非常严厉严格的监管。这在当时的历史条件下是有必要的，而且是必需的。”

啤酒方面，安泽亚团队认为，行业整体盈利改善的逻辑逐季兑现，未来3~5年行业利润增长中枢约20%路径清晰；当前估值处于历史低位，强烈推荐。看好青岛啤酒未来2~3年结构持续升级，受益于中端经典放量替代低端、高端部分随整体扩容，预计2021年经营性净利润接近30亿；重庆啤酒如不考虑注入未来2~3增速约20%，同时嘉士伯中国的成功高端化和快速规模扩张支撑公司估值溢价；珠江啤酒未来2~3年享受16~17年开始的结构提升红利，增速高于行业整体，预计中枢在30%以上。