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（1）利率在央行双支柱框架下，2018年通胀水平温和，广义信贷增速也已明显下降，2018年狭义流动性要比2017年更加宽松，“流动性拐点”亦已确认。（2）中美“贸易争端”是近期影响ERP的重要变量，但4月中旬以后“贸易争端”对市场风险偏好的影响边际回落，表现在ERP开始进入震荡走平阶段。前一周五美国公布了500亿关税清单，这已部分被市场“Price in”，对风险偏好会造成短期扰动，但很难持续抬升股权风险溢价。

如果说我愿意为收购A公司付出10倍市盈率的代价（10年收回成本），那我愿意为收购B公司付出的代价明显会比10倍市盈率（10亿）高得多，因为才4年时间B公司已经为我赚了15亿了。为了研究利润增速与合理市盈率之间的关系，我收集了各国股票市场数据，在无风险收益率（一般为10年期国债收益率）在3%左右时，对应关系如下：

“LPR改革目前只是进一步深化贷款端利率的市场化，银行负债端的资金成本会影响贷款端的定价，但目前银行存款利率仍有较大刚性，导致负债端成本易上难下，贷款利率的下行也就存在一定阻碍。”北京一银行业人士称。光大证券首席固定收益分析师张旭对券商中国记者表示，贷款利率由MLF利率、LPR报价与MLF之间的利差，以及以LPR为基础的上浮比例这三部分组成，这三者既相互关联又可能此消彼长。本次1年期LPR仅小幅下调5bp，采用何种策略才能更好地平衡这三者之间的关系，有效地降低实际贷款利率。

【汇率】人民币中间价本周累计贬值496点子美元兑人民币（CYB）27日中间价，报6.3393，贬值110个点子（pips）在岸人民币（CNY）兑美元北京时间10:00，报6.3338美元指数周四涨0.37%至91.5781，优于预期的经济数据、利差扩张等因素支撑美元强势。该指数本周涨幅已超过1.3%。

有人说，味道也一丢丢诡异，也有人说，像不酸的百香果，还有的……你吃过火参果吗？你觉得好吃吗？你想尝试吗？责任编辑：余鹏飞来源：经济参考报马路旁的光伏座椅可为手机充电，住宅可自主调节屋内照明和房间温度，电动汽车能无线充电……这不是科幻大片，而是即将在天津成为现实场景。记者新近从国网天津电力获悉，天津智慧能源小镇示范工程全部项目完成可研批复，正式进入实施阶段。未来3年，10个智慧能源小镇有望在天津拔地而起。

万科调整职级架构将采用“低底薪，高绩效”为应对市场变化，万科再次进行新一轮职级架构调整。据万科员工透露，薪级体系由过去地产系统的28级扩展为50级，40-45是城市总级别，45以上的集团领导级别；而职级体系上，则由过去的V1-7的职级体系，调整为GP（核心合伙人）、SP（业务骨干）、JP（合伙人）三级。