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汇率风险不可忽略。2017年人民币汇率风险大幅降低，2018年一季度人民币汇率也比较稳定，但4月17日央行宣布降准以来，人民币贬值压力增加。原因包括货币宽松预期增加。环保、去产能、规范政府融资、房地产调控等使经济下行压力增加，货币政策稳增长重要性提高，4月17日、6月24日央行分别宣布降准，流动性边际宽松；美元走强，美联储分别于3月、6月各加息一次，美元资产吸引力持续上升，美元不断走强。特别是，6月13日美联储货币政策会议上调了2018年美国预期经济增速和通货膨胀率，全年大概率加息四次，略超市场预期，美元指数冲高，一度突破95关口；同时，近期信用违约风险、股票质押风险发酵，以及外部不确定因素导致资本外流寻找避险产品。中美经济周期分化将在相当长一段时间内存在，中美货币政策将继续分化，进而对人民币表现带来影响。2018年企业融资成本不断上升，企业海外融资规模有所增加。

也有市场观点同意李小加的说法。一位投行相关人士向《华夏时报》记者表示，新股破发潮，与港股整体表现以及国内资金大环境有关。恒生指数今年1月底触及历史高点后，一直处于下行调整中，新股难免受到影响，此外，破发是市场对于个股估值偏差的纠正。投中资本在研报中分析“新经济”公司破发时称，一级市场对于新经济企业的高估值并不被二级市场投资者所接纳，其主要原因是在于两者市场的估值逻辑存在一定差距。二级市场的投资者往往更偏向参考公司财报，包括企业的利润率、营业额、毛利率等传统指标，而对部分一级市场关注的指标如用户量、用户价值、客户生命周期等未能完全认同。但部分新经济企业的盈利水平并不强，甚至出现亏损情况，难以给投资者信心。

责任编辑：张迪民政部对中国电子商务协会作出撤销登记行政处罚中新网12月20日电 据民政部网站消息，近日，民政部对中国电子商务协会作出撤销登记的行政处罚。经查，中国电子商务协会存在连续三年未按规定接受全国性社会团体年度检查的违法行为，违反了《社会团体登记管理条例》第二十八条的规定，情节严重。依据《社会团体登记管理条例》第三十条第一款第（三）项的规定，民政部对中国电子商务协会作出撤销登记的行政处罚。同时，依据《社会组织信用信息管理办法》的规定，自行政处罚决定生效之日起，民政部将中国电子商务协会列入社会组织严重违法失信名单。

直销和传销有一些相似之处，但实际上是两个完全不同的概念。在我国，直销合法，传销违法。直销是拥有合法牌照的企业招募直销员，由直销员在固定的营业场所之外，直接面向最终的消费者来推销产品，也就是说不通过商场超市等等这种传统的销售渠道，而是直接由生产商或经销商来组织销售的方式。而传销虽然也有销售员，也是在固定的营业场所之外直接面对最终的消费者，但它有两个比较容易辨认的特征，一个是“收取入门费”，另一个是“人头计酬”。

总书记讲，我们中国民营企业已经有“56789”的贡献（注：税收贡献超过50%，国内生产总值、固定资产投资以及对外直接投资均超过60%，高新技术企业占比超过了70%，城镇就业超过80%，新增就业贡献率90%），充分的肯定。其实老百姓也看得清清楚楚。