《天恒秋色》m

对于柳青，他从不吝惜赞美之词。2015年2月，柳青出任总裁，在此之前，滴滴从未设置总裁职位。在宣布任命的同时，程维这样评价柳青：在加入滴滴的半年时间内，帮助公司完成了当时非上市公司最大一笔7亿美元融资，并带领团队浴血奋战，杀出了一条血路。而柳青所代表的投行精英，开始进入滴滴。

四季度基金持股市值下降幅度较大，相比Q3下降超过20%，主要来自于份额减少和降仓行为——普通股票和偏股混合型基金持股市值分别下降16.08%和18.71%，灵活配置型基金持股市值大幅下降28.44%。主动偏股+灵活配置型基金四季度持股份额下降2.30%，市场下跌造成一定的净赎回压力——普通股票型基金份额小幅下降1.24%，偏股混合型基金份额上升1.32%，灵活配置型基金份额大幅下降5.49%。

他这一生幸福长寿，主要是老天给他的那几个机会来临时，他抓住了。每年夏天，当孙子辈的孩子们围绕在他膝下时，我太姥爷总是一遍一遍地讲这个故事。我还很小的时候，我就知道了，重大的机会、属于我的机会，只要少数几个，关键要让自己做好准备，当少数几个机会到来的时候，把它们抓住了。大型投资咨询机构里的那些人，他们可不是这么想的。他们自以为，他们研究一百万个东西，就能搞懂一百万个东西。

周二沪深两市同向变动，尾盘上证综指上涨1.99%，深证成指上涨2.19%。上周转债市场虽正股弱势调整，我们在前一周周报中明确强调目前市场缺乏赚钱效应，一周过后这一情况并未改观。从三因素的分析框架来看，正股市场依旧表现疲软，存在继续调整的可能；从转债股性估值而言并未出现明显的压缩趋势，依旧在略微偏高的水平运行。进一步我们发现股性估值的离散程度短期快速爬升，表明标的内部结构分化愈发明显，值得关注；转债绝对价格方面已经较前期有所下行，但尚未达到足够便宜的位置。因此当前转债市场受到三因素的明显桎梏，犹如带着脚铐一般。短期从策略的角度我们主要关注两类个券，一方面是估值绝对水平较低的标的，在其中优中择优，内部结构分化的大背景下，落脚到个券层面尤为重要；另一方面则再次重申我们近一个月来反复强调的低价标的，从安全垫的角度而言体现了进可攻退可守的性质。需要再次强调的是虽然近期条款博弈再起波澜，但是并非提供足够的盈利机会，不应把过多精力放在条款博弈之上，江南转债的下修再次提醒投资者条款博弈的不确定性过大性价比较低。具体标的方面依旧推荐作为底仓配置的大金融板块其次则重点关注宝信转债、雨虹转债、康泰转债、航电转债、万信转债、国祯转债、星源转债、双环转债、崇达转债、杭电转债。

此外，由于部分北向资金有望在指数调整生效前最后一个交易日配置，对于部分想“割外资韭菜”的博弈资金来说，在此之前提前买入，最后一天再将筹码抛售给入场的北向资金，是一个理论上可行的套利机会。两大背景下的相关行业最值得关注那么，哪些个股会受到北向资金青睐呢？哪些又会被北向资金抛弃呢？这应该是投资者们都很关心的问题。

金融政策收紧或加剧降温趋势。根据克而瑞研究中心提供的资料，7月底广州首套房首贷平均利率约为5.28%，其中汇丰银行已经从基准利率上调到上浮10%，华夏银行从上浮5%上调到上浮10%，民生银行则从上浮5%一下上调到20%；同期苏州首套房贷款平均利率为5.87%，其中中国银行从基准利率上调到上浮5%，工商银行从上浮5%上调到上浮10%。