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两大国际金融机构都有天然的制度设计缺陷：向全球持续输出美元，美国就不能长期保持贸易顺差，而需要保持一定程度的贸易逆差。但逆差将迫使美国让美元贬值以保护国内产业，进而导致美元无法保持稳定比价。这就是“特里芬悖论”。“特里芬悖论”导致布雷顿森林体系在上世纪70年代就崩塌了。但冷战的需要要求美国持续对外输出美元，世界银行的职能没有受太大影响。

2019年上半年，万达信息研发投入同比增长31.38%，原因是对募投项目“智慧城市一体化平台及应用系统建设”、“新一代智慧医疗一体化HIS平台及应用系统”以及“智慧养老综合服务平台及其智能物联云平台“的资本化投入所致；经营活动产生的现金流量净额同比下滑86.78%，原因是支付其他与经营活动有关的现金所致。

据山西省政府参事室官网消息，6月3日上午，该室召开工作会议，山西省政府参事李体柱、乔雄梧、张有喜、耿彦波等参加会议。长安街知事（微信ID：Capitalnews）注意到，会议研究并确定了山西省政府参事室在2019年的八项重点调研课题，其中一项“能源革命转型尖兵——同煤集团塔山循环经济园区推动高质量转型发展，探索能源革命路径实践分析”，由张有喜、耿彦波两位参事负责。

责任编辑：刘光博关于这次股市大跌，市场提出了诸如盈利增长触顶，世界贸易摩擦升级，中期选举等形形色色的催化因素，但关键的导火索来自债市。由于美联储官员近期讲话透露了他们将利率提升到中性以上的意愿，债市收益率攀升，股市下跌。Lee表示，担心美联储会忽视市场对经济的影响，是担心错了地方。他援引高盛的研究称，近期股市下跌导致金融状况收紧，相当于加息25个基点。

前期人行曾提出过“以短搏长过度加杠杆的激进交易策略并不可取”、“约束非理性融资行为”，这些思路并没有变化。在未来的一段时间内，监管冲击降临、银行间流动性红利消散、利率品供给压力剧增，这些因素都有可能推动收益率的上行。1、中性降准的猜想1.1、中性降准

为了解决这一问题，我们在今年1月的报告《解锁LCR+LMR困局》中提出了“降准置换MLF+OMO”的方案：降准可以直接向下游小行注入资金，而OMO+MLF的回笼可以将大行的过量资金回收，这相当于人造了一条银行间市场的资金传导通路，使得银行体系的流动性分配更为均衡。