呦呦研习

对于A股市场上，主业非房地产的上市公司通过出售房产来提升业绩这一现象，前海开源基金公司首席经济学家杨德龙认为：“主业非房地产的公司通过卖掉房产来增厚业绩，确实能短期内增加公司的净利润。但是在估值的时候，很难计入到估值。因为这属于一次性的收益并不是公司的主营业务收入。对于一些保壳的公司而言，为了利润扭亏有可能会采取卖一定房产的这种方法，但是投资者在投资的时候，要注意在估值的时候，把这个一次性的损益减掉之后再进行估值。”

综上，可以看出，主要依赖摄像通讯产品的欧菲光，一边是遭遇行业整体下滑，另一边则是行业集中度提高毛利率下滑的情况下，其公司产品结构有待进一步优化。从公司主打板块的产品结构可以看出，在多摄镜头成为主流趋势下（2018年单摄产品收入遭遇急剧下滑或侧面反映出行业趋势），单摄产品产品产能依旧大于多摄产品产能。

图3：MEG甲醇制利润资料来源：浙商期货研究中心图4：MEG煤制现金流利润资料来源：浙商期货研究中心2.2.MEG开工开工端，上周油制乙二醇负荷降至65.15%，煤制方面，煤制负荷降至48.95%，当下国内部分煤制企业开停车出现反复令煤制负荷回升缓慢，目前河南永城重启暂未见产品，新航能源预计于9月18日重启，本周煤制开工有望回升。

除此以外，拿到钱后，人人车也开始了第二轮扩张。高峰时期，其覆盖城市甚至比2016年收缩前还要多。但毕竟是包卖、金融、网约车等烧钱业务同步开展，可以看出，到了2018年年底，人人车的资金链已经吃紧，这才会出现年底的紧缩。2017年年末，李健把公司大部分VP和区总聚集在一块开了一次务虚的会议，那次会议的主要内容是讨论公司的愿景、目标和价值观等问题。据夏一豪回忆，当时争论的焦点仍然是人人车到底应该追求最大的用户价值还是最大的市场规模。

此前英国和欧盟希望在10月欧盟峰会前就脱欧协议达成一致，但目前谈判仍停留在如何处理爱尔兰边境问题以及未来的关系上。欧盟外交官表示，欧盟领导人预计在10月最后期限前无法达成协议，可能不得不在11月召开紧急峰会考虑与英国的脱欧协议。德国商业银行的外汇策略师Thu Lan Nguyen表示，投资者越来越关注无协议脱欧的风险，市场对此的定价正在升高，预计英镑/美元将在今年年底从目前的1.2850附近升至1.32的水平。

今天天气比较寒冷，我们在寒风中等了几个小时才得以入场。最早的投资者在两点钟就开始排队，就是为了得到一个前排的位置，今年可容纳4万多人的体育馆座无虚席，整个会场水泄不通。这样的盛况在全世界都是绝无仅有的，这体现了股神巴菲特的魅力。会场里，八点半开始播放提前录制好的宣传片，展示了巴菲特的日常工作、生活场景，以及伯克希尔旗下公司的亮点，9点15分，巴菲特和芒格走上主席台，开始给大家做分享，回答投资者的提问，这将一直延续到下午3点，总时长长达五个小时。