夯先生全集

尽管美联储一贯试图树立独立性与专业性，但所承受的压力与日俱增。君不见，在学术界大力主张通胀目标制的本·伯南克，一旦坐上了美联储主席的位子，就无法将其信奉的理论诉诸于货币政策实践了，反而坚定不移推行了一轮轮量化宽松（QE）。2008年金融危机前，美联储资产负债表占美国GDP的比重为6%，危机后开启QE买债时，资产负债表的峰值占GDP比重的25%。尽管在推出QE9年之后美联储提出了“缩表”，但截至今年一季度，美联储资产负债表仍占GDP的20%。换言之，缩表只释放了QE买债的一小部分增量到债券市场。根据美联储的缩表计划，从2017年10月开始，将国债每月缩减再投资上限定为60亿美元，在12个月内以每三个月增加60亿美元的节奏递增，直到300亿美元上限；MBS（抵押支持债券或者抵押贷款证券化）最初每月缩减上限40亿美元，每三个月增加40亿美元，直到200亿美元上限。截至去年10月，美联储每月减少国债和MBS再投资上限之和增至500亿美元，该上限将保持至缩表结束。相比于之前QE释放出的流动性，美联储缩表计划显得十分“温和”和“节制”。

欧洲政治强人、德国首位女性总理、全球最有权力的女性之一默克尔要卸任，为何欧元区资产表现如此分化？卸任对“欧洲经济火车头”制造了政治不确定性，为何没有打压市场风险情绪？CNBC财经节目名嘴Jim Cramer认为，尽管默克尔仍被很多欧洲人喜爱，但渐渐成为了“反增长联盟”的领导人。因过于想要规避过去犯下的错误，默克尔任期内大力提倡审慎规则和财政紧缩政策。任何德国政治方向的转变，都可能导致财政支出政策放松，以及地区大型企业得到提振。

“目前出问题的，很多不是真正的P2P，或者本身模式就有重大缺陷，风控有问题，里面有一些平台实际本来就是诈骗，这些平台退出是非常有必要的，对投资人和行业长远都有好处。”业内人士表示，“监管根据历史累计数据建立行业评级或是一种可行的方式。”接连爆雷后，市场担忧情绪蔓延。多家平台发布的运营报告显示，平台正承受资金流出加速带来的压力。债转数量大幅提升、投资人不投长标改投短标等情况都是投资者信心缺失的直接体现。

翻开历史，可以看到欧美工业化时期，各国相互之间的技术模仿和抄袭十分普遍，一些企业曾经不择手段地获取他人技术，这是特定历史阶段不可避免的现象。每个发达国家都经历过规范知识产权保护的过程，但是，每个国家都在前人的基础上通过自己的探索取得新突破，为技术进步作出新贡献。而且，我们认为，没有哪个国家的现代化是靠偷窃取得的，包括美国，都是靠本国人民辛勤劳动努力奋斗得来的。

由于中国回流美国的资金主要以购买证券和其他资产为主，而且美国金融体系中直接融资占比很高，所以存款创造效应较低。过去十几年里美国的广义货币和现金都增长缓慢，这与其在上世纪七八十年代的情况形成极鲜明的对照。这足以解释美国的一个新秘密：印制和发行美元的费用也节省了许多。国际金融学里著名的“特里芬难题”找到了一个更有效的化解方式。

这可能与王的个人意愿有关，也可能是面对媒体的工作机会不多。但事实上，从薪资层面看，分管营销的王广连在上市主体山东钢铁的行政级别并不低。根据山东钢铁2017年年报，王广连报告期内税前报酬（42万元）在所有高管中排第三。第一是总经理罗登武（65万元），第二是另外一位副总兼财务负责人尉可超（44.2万元）。在其余副总中，仅闫福桓所获薪酬与其相当（42万元），另外3位副总，邵明天为37.5万元，王培文35.4万元，王向东28.9万元。