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因此，在全球贸易格局面临大洗牌的关键时刻，中国必须远图长虑，迫切需要总结以往对外贸易发展的经验教训，既要适度摒弃一些不符合当下全球形态的政策思维，更要以深层次的对内开放与关键领域的改革进展来释放经济发展红利，着力提升经济增长的福利效应对民众的覆盖度；另一方面，基于驱动经济增长的最重要因素是知识创新、科技进步和提升人力资本，未来一段时期，中国在加大对人力资本投资的同时，理应以前瞻性的技术投入和高质量的技术改造引领产业结构整体升级，推动经济战略转型，净化弥漫整个社会的浮躁财富观念。加大前瞻性技术研发和自主创新力度，力求在战略性新兴产业领域取得关键性突破，使之成为引领中国经济可持续增长的新引擎；最后，必须前瞻性地分析全球贸易发展与规则变迁趋势，在切实提高应对贸易摩擦博弈水准的同时，应深耕核心技术的研发与自主品牌的国际化推广，积极探索建立与主要贸易伙伴之间的有效利益分享机制，掌握与不确定竞争对手的合作性博弈之道。

（一）投资理念、方式和范围投资理念：社保基金会坚持长期投资、价值投资和责任投资的理念，按照审慎投资、安全至上、控制风险、提高收益的方针进行投资运营管理，确保基金安全，实现保值增值。投资方式：社保基金会采取直接投资与委托投资相结合的方式开展投资运作。直接投资由社保基金会直接管理运作，主要包括银行存款、信托贷款、股权投资、股权投资基金、转持国有股和指数化股票投资等。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作，主要包括境内外股票、债券、证券投资基金，以及境外用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具等，委托投资资产由社保基金会选择的托管人托管。

近年来，上市银行信用卡应收账款、个人消费贷款呈现逐年增长态势，受这两类贷款增长影响，3月份金融数据中居民短期贷款增量超4000亿元，创下历史新高，但个人贷款中实际仍存在监管盲区。“实际上，对网贷平台、现金贷进行打压，同时发展消费金融ABS，是让一些不规范的消费金融公司走上正途。”上述银行投行部人士表示。

政策拐点已现，享受债市难得好时光正如监管竞争如同一条条绳索将整个经济体的各个部位捆绑起来一样，后面的放松也将是一个逐步的过程，而信用局面的改善也将需要一个过程。在这个过程中，贸易战的实质负面冲击和之前逆周期调控政策仍将持续影响经济总需求并进而迫使政策层面进一步放松。在此期间，中美贸易谈判有没有可能取得进展，美伊争端会不会升级为一场战争，内部的政治妥协和改革进程都将是相当重要的影响因素。

此外，北京正略钧策认为，企业应从以交易为基础的战术采购管理转向以流程为导向的战略供应管理，建立有效的企业供应体系。依据行业特点、企业自身情况确定自身采购战略，并围绕战略的关键控制要素，设计标准透明高效的采购流程，从而有效应对原材料上涨带来的压力。

风险提示：美国资本市场波动超预期、经济下滑幅度超预期报告正文展望：关注主题“四大天王”2019年以来，1月1日《布局旺春行情》、1月6日《“旺春行情”旺起来》。农历新年开篇之作，2月10日《旺春行情有望超市场预期》、2月17日《旺春行情继续旺》，持续强调海外市场回暖+国内数据空窗+流动性宽松+政策暖风，驱动风险偏好提升，估值修复的“旺春行情”。上证综指从2455点，实现25%以上涨幅。重点推荐大券商、大创新（计算机/通信/电子）为代表的“四大金刚”领跑行业涨幅榜。