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2、资金面：资金面将迎来大考，季末不可掉以轻心。进入下半月，季末效应或逐渐显现，跨季资金价格存在上涨压力，资金面仍不可掉以轻心。对于二季度末时点的资金面，我们认为虽然市场对央行出手维稳季末流动性存在一定预期，但流动性缺口依然存在，同时存单供给大增，发行利率恐将进一步上行，需警惕资金面宽松程度不及预期对市场的负面影响。

利率债投资策略：目前影响市场的多空因素交织，市场有待破局。市场已经反映的因素包括：经济数据欠佳使得市场对经济基本面更加悲观、中美贸易战以及多数国家对美国发起报复性关税使得避险情绪升温，降低市场风险偏好，利好市场情绪、市场对于货币政策转向宽松的预期。但是，4月份降准时市场认为是全面放松，当时收益率快速下行，后来证明央行并未全面放松，收益率回到降准之前，并在这一区间窄幅波动。如今经济基本面方面，受短期因素以及政策去杠杆去产能调结构的影响，经济数据参差不齐，当前市场的核心问题依旧是货币政策方向问题。对于未来货币政策走势，市场存在明显的分歧，有市场观点认为央行将明显放松，因为目前边际违约压力越来越大；也有观点认为央行会坚持改革，因为目前经济存在压力之处恰恰是本来应该做出调整的地方。未来这两种不同的政策方面将最终决定了市场将如何破局。而在政策走势不明朗之前，市场并不会出现清晰的方向，债市收益率依旧在窄幅波动。而近期央行表态称当前金融市场流动性合理稳定，经济金融运行平稳，并表示近期新增违约未呈现风险集中的趋势，债券违约率总体水平不高，我们认为央行货币政策选择全面放松的可能性不大。

责任编辑：李昂超震撼！第一视角瞰C919冲上云霄！10月24日，C919大型客机105架机于10时整从上海浦东国际机场起飞，经过1小时37分钟的飞行，在完成了多个试验点、对飞机各系统进行了初始操纵检查后，于11时37分返航并平稳降落，顺利完成其首次试验飞行任务。

同时，旧改项目面临拆迁投入，2018年，新湖中宝支付的拆迁款项就高达97.15亿元，而这也是导致其经营活动产生的现金流为负的主要原因。正是由于旧城改造和海涂开发投入大、节奏周期慢的特点，让新湖中宝形成了大量的存货和应收账款，截至2018年末，新湖中宝的存货为703.54亿元，应收账款则录得8.42亿元。为了偿还贷款、维持日常经营，新湖中宝将不少长期股权投资、土地等进行质押，也就导致了其454.47亿元的受限资产。

责任编辑：张申央行太原中心支行网站日前发布行政处罚信息显示，中信银行太原分行未经同意查询个人或者企业的信贷信息，根据《征信业管理条例》第四十条，责令限期改正，对单位处以罚款人民币50万元，对直接负责的主管人员共计处以罚款人民币9万元，直接责任人侵犯公民个人信息，涉嫌犯罪，已移送同级公安机关。

二、利率债市场展望：资金面迎来大考，经济下行有待进一步确认，债市收益率难以趋势性下行1、基本面：工业依旧稳定，618年中大促有望弥补汽车消费不足。整体而言，钢铁价格继续上涨、水泥价格维持高位，高频数据显示六月工业数据依然较为稳定；出口方面， 6月以来，航运进入旺季，在外需的推动下，波罗的海干散货运价指数（BDI）、中国出口集装箱运价指数（CCFI）和中国进口干散货运价指数（CDFI）均继续上升，运价指数继续上升，6月出口保持向上势头。消费方面，年中电商促销快速破记录，消费需求依然较强。同时，汽车消费则依然受关税政策调整影响，6月第一周销售不佳。总的来说，后期随着汽车关税的以及其他消费类商品关税的下调落地，消费增速有望回升。