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影子资产SB=银行负债D-非影子资产NSB=[（居民存款+企业存款+政府存款+非银存款+流通中的现金）+（非银体系持有的银行债券+银行净资本）+表外理财]-（各类贷款+外汇占款+银行持有的企业债券投资）。附录3—影子银行“资产负债表”推导对比表外理财和商业银行资产负债表之前，有两点值得明确：第一，表外理财不参加公开市场操作也无需缴准。表外理财无法从央行获得流动性，所以“负债”端没有“向中央银行借款”科目。与此同时，表外理财也不用向央行缴纳准备金，所以表外理财“资产负债表”也没有“存放央行”资产科目。第二，表外理财和银行表内主要存在三条同业联动关系。1、通过购买同业理财，银行表内资金流向表外理财[10]；2、通过配置银行存款、金融债、货币市场工具（包括同业存单）等方式，表外理财资金流向银行表内。3、银行表内自营资金和表外理财可以通过银行间市场买断/质押式回购而相互进资金流动。

4.3两个刚兑打破情况下的货币政策环境上述分析论证了当前已经进入宏观去杠杆的第二和第三阶段，这一阶段中政策重点在于打破两个刚兑。两个刚兑打破过程中社融、货币、信用等多重因素都将随之起变化，这也是理解当前信用和其他金融条件变化的核心逻辑。按照主动去杠杆的逻辑及进程进行推演，我们可以进一步预测未来去杠杆进程中的或有政策对冲。预测的主要依据在于，主动有效去杠杆意味着政府将基于平衡的逻辑进行主动对冲，目的是为了在有序推进去杠杆和调结构过程中尽量降低负面扰动[9]。

“资本”不少与“巧克力大亨”出身的波罗申科相比，泽连斯基有什么优势？首先，是“政治素人”。有人说，现在乌克兰最大的党是“看不惯党”——苏联解体后，国家政治被寡头们轮番控制，对俄关系搞坏了，经济也没搞好，民众怨气很大，所以才把泽连斯基看成是“吹进基辅的新鲜空气”，希望他能为乌克兰政治僵局带来些改变。不无巧合的是， 3月30日举行的斯洛伐克总统选举第二轮投票中，同样为政治素人、且高举反腐大旗的恰普托娃胜出，这对泽连斯基也是一种无形的造势。

2016年9月，美国万通保险公告称，旗下四家资产管理公司完成合并，未来将统一以“霸菱”的品牌经营，合并的四家公司分别为Babson Capital Management LLC、其附属公司CornerstoneReal Estate Advisers LLC和Wood Creek Capital Management，LLC，以及霸菱资产管理。合并以后，霸菱成为全球最大及最多元化的资产管理公司之一，业务横跨全球固定收益投资、股票、房地产和另类投资。

泽连斯基也不傻——演戏是一码事，政治辩论是另一码事。有分析认为，如果他认真回答所有问题，并把大家逗乐，获胜几率就会提高。琢磨了两天，他接受挑战，但反将了对手一军：“你邀请我举行电视辩论，希望我逃跑。你错了，我可不是4年前的你。”2014年大选时，波罗申科曾拒绝和对手、前总理季莫申科进行电视辩论。泽连斯基还提出：第一，不在电视演播室辩论，得上体育场辩，并允许所有电视台现场直播——这种大场面才是他熟悉的环境；第二，大家都得接受体检，以便“让人民放心”——未来的总统不是个“酗酒或吸毒的人”。这其实又“捅”了波罗申科软肋：此前有媒体称，波罗申科首轮投票失利后，靠酗酒、吸毒来排忧解难，急得波罗申科赌咒发誓说，自己只在结婚前喝醉过一次。

疑似联合巡航画面首公开记者注意到，宣传片中多次出现中国空军轰-6K轰炸机与俄罗斯空天军图-95轰炸机相伴飞行的画面。尽管图-95轰炸机曾参加中俄联合演习，并来华参加“航空飞镖”国际军事比赛，但之前从未出现过中俄轰炸机“同框”，因此这被广泛与不久前的中俄联合空中战略巡航联系起来。