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战略性底部：市场状态与2005年的998类似恐慌式下跌加速估值见底6月以来中美贸易摩擦影响下市场恐慌式下跌加速了估值的见底，当前市场PE调整至12.48而PB调整至1.39，从历史比较看，估值水平基本接近历史最低点。更关键的是，我们知道PE受资金成本的影响较大，而PB更多受到ROE的约束，一方面利率 当前正处在下行通道中，另一方面大部分行业龙头 ROE 在行业供给受限的情况下仍处上行通道中。因此，我们判断市场中长期估值底部基本探明。当前的市场状态堪比2005年6月6日的998。

Penpulimab (AK105) 是一种可用于开发基于PD-1的单一疗法或联合疗法的PD-1抗体，主要适应症包括肺癌、肝癌、淋巴瘤、鼻咽癌等。康方生物科技表示，Penpulimab（AK105）是公司与中国生物制药（01177.HK）的主要附属公司正大天晴共同开发及商业化的PD-1抗体候选药物，目前处于关键试验的III期，预计2020年上半年提交新药申请。

技术面上看，日图连续两个交易日收长下影线下探回升，布林带压缩，K线短暂刺破布林带下轨后回升反弹，目前反弹来到关键阻力斐波拉切0.236位置下方。四小时图启明星K线低位上升自下轨来到中上轨之间。早间开盘金价慢涨一波冲高1235美元未果，目前美元指数暂缓跌势，有反弹修正需求。本周重点关注1245美元阻力，此位置是周线级别5日均线压力，日线20日均线压力附近。而且是上周初放量下跌之前1245的平台压力位。这轮反弹突破此位加大反弹不排除反转可能，不破要防止后市再回落。日内重点关注1235美元短阻力，下行关注1228、1225美元支撑，操作思路：以1235美元作为多空分水岭。具体策略陆睿铭实盘分析给出。

在研品市场竞争激烈，商业化依靠合作伙伴在该市场处于快速增长并且空间相对较大的时刻，公司的核心药物面临着激烈的竞争。公司目前进展最快的Penpulimab (AK105)，其PD-1市场中已有不少竞争者参与其中。康方生物科技指出，截至最后实际可行日期，中国已有5种PD-1抗体疗法获批上市，产品分别来自百时美施贵宝、默沙东、君实、信达和恒瑞。同时，百济神州有一款PD-1抗体新药申请正在审批，此外还有77种PD-1抗体正在III期临床试验阶段。

刘永好告诉《中国企业家》记者，在经济形势复杂，经济下行的背景下，2018年很多企业没有完成发展目标。但仍有企业做得很不错，如格力、华为。而新希望作为最传统的农业企业，既是农业企业，也是加工企业，“按说日子可能会很难过，但因为早早的转型，让新希望提前度过了难关。”

参考猎豹和美图，二者也不是单纯依靠工具类应用变现。猎豹上市后就在直播、短视频等内容产品上加大投入，后来又制作了直播平台。此外，还曾发力游戏、AI、机器人等领域。美图则在上市之前做智能手机业务和视频直播社区美拍，上市之后，尝试过电商业务，2017年10月就上线了美妆智能服务平台美图美妆。