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新增供应压力集中体现在下半年随着国家紧锣密鼓的政策转化为订单，一季度电解铝下游悲观情绪消退，采购需求将铝价从底部推升。而氧化铝、阳极炭块价格不断下移，降低电解铝生产成本，电解铝行业利润得以快速修复，压抑已久的新增产能投产加速，主要体现在内蒙古、广西、云南地区。

消费方面，受经济下行、居民负债快速增长影响，增速进一步回落。国家统计局数据显示，2018年1-11月份，中国全社会消费品零售总额同比仅增长9.1%，增速较2017年同期低1.2pcts。特别注意的是，2018年11月消费增速仅8.1%，为2004年以来最低值。从细分看，城镇消费增速降低1.1pcts至8.9%，乡村消费增速降低1.7pcts至10.2%。2019年，经济下行和居民负债的上升仍是影响消费的主要不利因素，但在降低个税，实行个税专项抵扣后，个人实际收入增加，有望部分对冲消费增速的下行压力。因此，我们认为2019年总体消费增速或延续2018年缓慢下滑的趋势。

2012年是朱啸虎投资生涯里至关重要的一年。此前，在古早风口“团购”里，金沙江重仓的是美团的对手拉手网，从A轮到C轮全部跟进。2011年10月，拉手网递交上市申请过程中遭遇极大质疑和阻力，半年后撤销上市。得知拉手网IPO失败，是朱啸虎投资中最失望的时刻。

图表26：中国固定资产投资增速数据来源：Wind，中信建投期货图表27：中国制造业投资增速数据来源：Wind，中信建投期货2019年，投资预计能够维持稳定。首先，在高压调控下，房地产投机热潮褪去，我国城市化进程进入后半程，加之工业化已进入转型阶段，房地产投资增速料逐渐回落。其次，在经济面临下行压力下，基建的托底效应增强，中央经济工作会议亦提到将较大幅度增加地方专项债规模。因此，基建投资增速有望回升。再者，我们分析认为，当前阶段制造业投资增速触底反弹的很大一个原因是先进制造业投资加快。由于我国产业转型和制造业升级的潜力巨大，这部分投资还将保持高速增长，并带动制造业投资继续回升。综合而言，尽管房地产投资大概率回落，但在基建和制造业投资回升的带动下，2019年总的投资增速能够保持相对稳定。

7月10日，原恩施州环境保护局党组成员、副局长李成卓被双开，他的问题包括“纵容黑社会性质的组织进行违法犯罪活动，涉嫌纵容黑社会性质组织罪”。被通报表扬的湖北需要说明的是，湖北的扫黑除恶值得重点关注。其一，去年10月，全国扫黑除恶专项斗争推进会召开，中共中央政治局委员、中央政法委书记、全国扫黑除恶专项斗争领导小组组长郭声琨在会上强调，要把扫黑除恶与反腐、“拍蝇”结合起来，确保扫黑与打击“保护伞”同步，做到除恶务尽。