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最近3年时间里，资本积极流入欧元区的时段主要集中在2017年上半年和2018年前4个月。在其他时间，投资欧元区并非一个很有“人气”的选择。2018年春天前后，欧元区决定渐进调整前瞻性指引并停止延长资产购买计划。由于预期欧洲央行或将采取加息和缩表等措施将政策拉回正轨，以欧元结算的资产投资趋于活跃。

当前，地方政府控制债务杠杆的背景下，财政空间有限，减税空间受到约束；而降息降准的货币放松和地产基建，则有路径依赖的悖论，有悖于改革的初衷。在逆转当前的负反馈的过程中，金融机构与政策制定者反复博弈。经济下行压力下，政策仍然保持定力，货币政策并未大水漫灌、地产没有放松、地方政府隐性债务的约束仍然在推进。

问题三：7月15日，你们局为什么派人去河南鹿邑志诚实验学校抽样？目的是什么？答：检验机构对该样品的抽检结果鉴定为不合格，秉持客观公正的原则，我们在办案中予以采信。为更好地收集证据，处理案件，我们按照案件指导组要求协助技术人员派人到河南鹿邑对现存的水泥进行确认、抽样，作为执法的技术参考。

行业方面，休闲服务、建筑材料、电子等板块表现相对较强，钢铁、国防军工、纺织服装等板块相对落后；概念方面，OLED、消费电子、血液制品等概念走强。外盘方面，周五美国三大股指集体收涨，纳指、标普500指数齐创历史收盘新高，道指涨逾300点。9月份以来，A股开启震荡模式，前期风险正在逐步消化。资本市场改革持续推进，提振投资者信心，风险偏好得以修复，外围环境偏暖持续利好A股。对于后市我们建议重点关注以下两条主线：一、把握MSCI扩容行情；二、紧握新兴产业主线。

三是推动混改企业转变运营机制。《操作指引》明确转变企业运营机制的主要内容包括：完善公司法人治理结构和管控方式、深化三项制度改革、灵活用好多种激励约束机制和加强党的建设等方面，并就相关工作的重点内容、有关规定和指导原则进行了详细说明。四是对企业混改的相关支持政策进行梳理。《操作指引》着重对混合所有制改革相关的财税支持政策、土地处置政策进行了说明。此外，还对混合所有制改革涉及的法律法规和规范性文件进行了整理，将涉及的49个现行有效且公开印发的法律法规作为附件列出，供企业在推进混合所有制改革工作中参考。

第三，规模以上企业基本面未进一步恶化，亏损企业的数量增速未进一步扩张，未来随着“减税降费”等政策的进一步实施，政策将进一步改善企业的经营状况。第四，信贷的供需来看：一方面，信贷需求趋弱；另一方面，银行的信贷审批条件放松。信贷供给改善，需求收缩，将驱动信用利差下行。