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四4.2长期逻辑：A股生态进化，业绩稳定低波动的大盘蓝筹股受青睐从影响风格的长期逻辑来看，A股生态不断进化，业绩稳定和低波动的大盘蓝筹股预计将更受长线机构资金配置的青睐。会计新规逐步执行后，金融资产的公允价值变动对公司利润的影响增加，险资的配置可能产生三大边际变化：1）追加重点投资公司的投资比例；2）增加高股息公司的配置比例，拉长投资期限；3）降低整体投资组合的波动，比如以ETF代替部分个股。此外，虽然银行理财子公司逐步进入筹备阶段，但筹建仍需时日，且在银行理财实行净值化管理的初期，风险偏好难有大幅提升，稳健低波动的大盘股仍将会是配置重点。

德国央行报告打压欧元，关注欧元区PMI数据（EUR/USD）前言：欧元/美元周一温和上涨，但收盘仍被限制于1.13附近。德国央行的报告显示今年一季度该国经济温和增长，潜在增长趋势依然疲软，虽然为旧闻，但仍打压欧元。在PMI数据之前并未有太多的其他基本面出炉，除了周二将公布的德国4月ZEW调查，预计德国和欧元区经济景气指数改善，可能给到汇价小幅影响。

1月3日，东方基金也因连发6则基金经理变更公告而引起市场注意。这些公告涉及东方主题精选、东方多策略、东方岳、东方新策略、东方鼎新以及东方龙6只基金，这几只基金主要为混合型及股票型基金，涉及离任的基金经理有3名，离任原因均为“公司业务需要”。

做强做优做大国有资本和培育具有全球竞争力的世界一流企业是新时代国企国资改革的重要目标。为此，要加快建设中国特色现代国有企业制度，在分类改革的基础上积极发展混合所有制经济，继续完善国有资产监督管理体系和公司治理结构，抓好供给侧结构性改革和市场化经营机制与激励机制建设，坚持自主创新，坚持和完善党的领导、加强和改进党的建设。国企改革将为中国经济高质量发展和建设现代化经济体系、加快实现创新驱动发展作出新的更大贡献，进而为把我国建设成为富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国、实现中华民族伟大复兴作出应有的贡献。（作者 李政）

“我先去赌博网站申请存款，然后网站会给我一个账号，我把钱转到该账号就可以进行赌博了。每次转账的金额不一样，有时几千，最大的一次转了20万，我最大的一次押注押了十几万。” 侍淳交代。近日，上海虹口区检察院以挪用资金罪对侍淳提起了公诉。检察院透露，30多岁的侍淳是一家货运代理公司的普通职员，工作几年后被提拔为财务经理。2016年下半年，侍淳在参加朋友聚会时，被人介绍了一款网络赌球游戏，以英超、中超等真实足球比赛作为赌局，吸引玩家投钱下注。

部分投资者的困惑是：为什么2018年无风险利率下行但A股估值水平还是大幅下降？原因是广谱利率没有明显下降以及A股股权风险溢价（ERP）上行带来的流动性传导受阻。无风险利率下行对股市的正面影响通常通过两个渠道：1）无风险利率下行传导至广谱利率下行，降低企业融资成本改善企业盈利预期；2）大类资产回报率的比较中固定收益下降提升权益资产潜在的吸引力。一方面，2018年去杠杆导致资金供给渠道收缩，而以房地产投资和制造业投资为代表的融资需求并不差，供求紧张导致了虽然无风险利率明显下降，但以一般贷款加权利率和信托利率为代表的广谱利率并未明显下降，实体经济融资成本没有明显改善，投资者对于企业盈利的预期也自然无法改善；另一方面，受去杠杆、中美贸易摩擦、一些长期问题的担忧，A股风险偏好降低（ERP上行），股市赚钱效应极差，即使理财产品收益率下降了50个BP，居民依然不敢买股票，利率下行无法驱动资金流入权益市场。